Tuesday, April 14, 2009
ACERCA DOS MAUS COSTUMES
Monday, April 13, 2009
PÁSCOA
Sunday, April 12, 2009
A ASA DE MOSCA

Captain's Rescue Leaves Obama an Early Victory
Successful resolution of confrontation with Somali pirates could help build confidence in president's ability to direct military actions abroad.
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O assalto a navios mercantes por parte de piratas que escalam os seus objectivos pela calada da noite está a tornar-se uma operação de terrorismo cada vez mais frequente. Um dia serão activados mecanismos de detecção que previnam a ocorrência destes actos. Até lá, os transportes marítimos continuarão sujeitos a uma ameaça que pode assumir dimensões incalculáveis num mundo vitalmente dependente da interdependência em que se colocou.
Saturday, April 11, 2009
ACERCA DO DIREITO DE PROPRIEDADE
GENÉRICOS E CORRUPTOS
Friday, April 10, 2009
QUANDO VALORES MAIS BAIXOS SE LEVANTAM
Thursday, April 09, 2009
O PRESIDENTE NÃO PODE
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“Se não for cobarde o Presidente pode…”
SINODÓLARES
What the G2 must discuss now the G20 is over
Did the meeting of the Group of 20 in London last week put the world economy on the path of sustainable recovery? The answer is no. Such meetings cannot resolve fundamental disagreements over what has gone wrong and how to put it right. As a result, the world is on a path towards an unsustainable recovery, as I argued last week. An unsustainable recovery might be better than none, but it is not good enough.
This summit had two achievements: one broad and one specific.
First, “to jaw-jaw is better than war-war”, as Winston Churchill remarked. Given the intensity of the anger and fear loose upon the world, discussion itself must be good.
Second, the G20 decided to treble resources available to the International Monetary Fund, to $750bn, and to support a $250bn allocation of special drawing rights (SDRs) – the IMF’s reserve asset. If implemented, these decisions should help the worst-hit emerging economies through the crisis. They also mark a return to a big debate: the workings of the international monetary system.
This is the point at which the eyes of countless readers will glaze over. It is easier for most to believe that the explanation for the crisis is solely the deregulation and misregulation of the financial systems of the US, UK and a few other countries. Yet, given the scale of the world’s macroeconomic imbalances, it is far from obvious that higher regulatory standards alone would have saved the world.
This is not just a matter of historical interest. It is also relevant to the sustainability of the recovery. Fiscal deficits are now generally far bigger in countries with structural current account deficits than in those with current account surpluses. This is because the latter can import a substantial part of the stimulus introduced by the former. The Organisation for Economic Co-operation and Development forecasts a jump in US public debt of almost 40 per cent of gross domestic product over three years (see chart). It is quite likely, therefore, that the next crisis will be triggered by what markets see as excessive fiscal debt in countries with large structural current account deficits, notably the US. If so, that could prove a critical moment for the international economic system.
Intriguingly, the country raising these big questions is China. This is, no doubt, for self-serving reasons: China is worried about the value of its foreign currency reserves, most of which are denominated in US dollars; it wants to relieve itself of blame for the crisis; it wishes to preserve as much of its development model as possible; and it is, I suspect, seeking to countervail US pressure on the exchange rate of the renminbi.Wen Jiabao, the Chinese prime minister, has noted his country’s concern over the value of its vast reserves. At close to $2,000bn, these are almost half of 2008 GDP. Imagine what Americans would say if their government had invested about $7,000bn (the equivalent relative to US GDP) in the liabilities of not altogether friendly governments. The Chinese government is beginning to realise its mistake – too late, alas.
Meanwhile, Governor Zhou Xiaochuan of the People’s Bank of China has produced a remarkable series of speeches and papers on the global financial system, global imbalances and reform of the international monetary system. These are both a statement of the Chinese point of view and a contribution to global debate. One may not agree with all he is saying. Yet the fact that he is speaking out is itself significant.
Governor Zhou argues that the high savings rate of China and other east Asian countries is a reflection of tradition, culture, family structure, demography and the stage of economic development. Furthermore, he adds, they “cannot be adjusted simply by changing the nominal exchange rate”. In addition, he insists, “the high savings ratio and large foreign reserves in the east Asian countries are a result of defensive reactions against predatory speculation”, particularly during the Asian financial crisis of 1997-98.
None of this can be changed swiftly, insists the governor: “Although the US cannot sustain the growth pattern of high consumption and low savings, it is not the right time to raise its saving ratio at this very moment.” In other words, give us US frugality, but not yet. Meanwhile, adds the governor, the Chinese government has produced one of the largest stimulus programmes in the world.
Moreover, the vast accumulations of foreign currency reserves, up by $5,400bn between January 1999 and their peak in July 2008 (see chart), reflect the emerging economies’ demand for safety. But since the US dollar is the world’s main reserve asset, the world depends on US monetary emissions. Moreover, the US tends to run current account deficits, for this reason. The result has been a re-emergence of a weakness discussed in the twilight years of the Bretton Woods system of fixed exchange rates, which broke down in the early 1970s: over-issuance of the key currency. The long-term answer, he adds, is a “super-sovereign reserve currency”.
It is easy to object to many of these arguments. Much of the extraordinary increase in China’s aggregate savings is the result of rising corporate profits (see chart). It would surely be possible to tax and then spend a part of these huge corporate savings. The government could also borrow more: at the 3.6 per cent of GDP forecast by the IMF this year, its deficit remains decidedly modest. It is also hard to believe that a country such as China should be saving half of its GDP or running current account surpluses of close to 10 per cent of GDP.
Similarly, while the international monetary system is indeed defective, this is hardly the sole reason for the world’s vast accumulations of foreign currency reserves. Another is over-reliance on export-led growth. Nevertheless, Governor Zhou is correct that part of the long-term solution of the crisis is a system of reserve creation which allows emerging economies to run current account deficits safely. Issuance of SDRs is a way of achieving this goal, without changing the fundamental character of the global system.
China is seeking to engage the US. That is itself enormously important. However self-seeking its motivation, that is a necessary condition for serious discussion of global reforms. Yet China must also understand an essential point: the world cannot safely absorb the current account surpluses it is likely to generate under its current development path. A country as large as China cannot hope to rely on such large current account surpluses as a source of demand. Spending at home must still rise sharply and sustainably, relative to growth of potential output. It is as simple – and difficult – as that.
Wednesday, April 08, 2009
O JOGO DA CABRA-CEGA
TÊ-GÊ-VÊS
Tuesday, April 07, 2009
CARTA PARA A DONA FÁTIMA
Monday, April 06, 2009
OS ABUTRES
O JOGO DA CABRA-CEGA
Sunday, April 05, 2009
SERRA DA BOA VIAGEM
De me lembrar do tempo em que a Serra da Boa Viagem era um encanto coberto de pinhal e espécies autócnes. E de ver como a incúria dos homens e os interesses próprios dos políticos a queimaram e desprezaram.
Hoje, a Serra da Boa Viagem, está assaltada pelas acácias e pelo matagal. Um dia destes voltará, fatalmente, a arder de novo. E digo fatalmente, porque o empilhamento natural continuado de matéria combustível fará com que esta se não arder este ano arderá um ano destes.
Junto ao “Abrigo da Montanha”, um restaurante instalado num sítio magnífico mas muito mal explorado, e que estava fechado no dia em que por lá passei, encontrei um senhor dali a quem perguntei porque não reflorestavam a serra.
Respondeu-me que não sabia mas que, se fosse ele quem mandasse naquilo, recrutaria aqueles a quem estão a ser pagos subsídios de desemprego ou de rendimento mínimo para a reflorestação.
Era um homem simples. Os políticos têm sempre soluções mais rebuscadas.
DIÁLOGOS SEM SENTIDO
TEMPO DE AFIRMAÇÃO OU COBARDIA
QUATRO SALAZARES
Saturday, April 04, 2009
O MISTÉRIO PÚBLICO
INFLAÇÃO NÃO SERÁ UM PROBLEMA
Duvido.
Credibility is key to policy success
The ability to navigate through the financial crisis depends on the sincerity of the authorities’ commitment to long-term stability,
writes Martin Wolf
Friday, April 03, 2009
O JOGO DA CABRA-CEGA
Alguém esperava o contrário?
Administradores da Gebalis vão ser julgados por peculato e administração danosa
Serão julgados não culpados por falta de provas. Com muito azar, poderão ser condenados com pena suspensa.
Saldanha Sanches: Sócrates escolheu mal as companhias antes de ser eleito
Porquê?
Thursday, April 02, 2009
WE, THE LEADERS
2 April 2009
1. We, the Leaders of the Group of Twenty, met in London on 2 April 2009.
2. We face the greatest challenge to the world economy in modern times; a crisis which has deepened since we last met, which affects the lives of women, men, and children in every country, and which all countries must join together to resolve. A global crisis requires a global solution.
3. We start from the belief that prosperity is indivisible; that growth, to be sustained, has to be shared; and that our global plan for recovery must have at its heart the needs and jobs of hard-working families, not just in developed countries but in emerging markets and the poorest countries of the world too; and must reflect the interests, not just of today’s population, but of future generations too. We believe that the only sure foundation for sustainable globalisation and rising prosperity for all is an open world economy based on market principles, effective regulation, and strong global institutions.
4. We have today therefore pledged to do whatever is necessary to:
restore confidence, growth, and jobs;
repair the financial system to restore lending;
strengthen financial regulation to rebuild trust;
fund and reform our international financial institutions to overcome this crisis and prevent future ones;
promote global trade and investment and reject protectionism, to underpin prosperity; and
build an inclusive, green, and sustainable recovery.
By acting together to fulfil these pledges we will bring the world economy out of recession and prevent a crisis like this from recurring in the future.
O CAOS, AO VIRAR DA ESQUINA
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NÃO HÁ BANQUEIROS MAUS
Wednesday, April 01, 2009
OS LUCROS OPERACIONAIS E OS OUTROS
TÍTULOS DO DIA
Antiga inspectora coordenadora da PJ condenada a sete anos e meio de prisão
Sócrates remete-se ao silêncio sobre caso Freeport nas jornadas do PS
Ex-secretária de Isaltino de Morais conta porque o denunciou à justiça
Administração do BPN preocupada com dimensão dos levantamentos do banco
Cimeira do G20 entre o acordo histórico e o fracasso total
Motins acalmam em Londres
Tuesday, March 31, 2009
O JOGO DA CABRA-CEGA
Terminaria hoje o prazo dado por Nascimento Rodrigues ao Governo para que resolvesse o impasse da nomeação de um novo provedor. Mas Nascimento Rodrigues não se pode demitir, de acordo com o estatuto do provedor que o obriga a ficar em funções até à nomeação do sucessor. Agora está de baixa, com um vírus que lhe prova febre, conta hoje o “Jornal de Notícias”.
TÍTULOS DO DIA
Agora segue-se o grande passo em frente, dirão os anarca-pessimistas.
Poll Finds Optimism Amid Economic Gloom .
Zona euro recua 4,1% em 2009
OCDE estima contracção de 2,7% da economia mundial
Projecções da OCDE
Dívida pública portuguesa pode atingir 85,9% do PIB em 2009
Montante do resgate financeiro dos EUA quase iguala PIB do país em 2008
Santos Silva desafia presidente do SMMP a esclarecer pressões sobre magistrados
Ao presidente do SMMP, nem a qualquer magistrado, nunca deveria ser consentido dizer que os magistrados do Ministério Público estão a receber pressões para arquivarem o processo Freeport, ou outro qualquer, sem dizer claramente quem e como pressiona. Os superiores hierárquicos? Que é feito, então, da independência dos magistrados e juízes? Trocaram-na por quê ou por quanto?
Monday, March 30, 2009
OUSADIA E FALTA DE VERGONHA
Braga e Amares são lideradas por autarcas socialistas, Póvoa de Lanhoso, Terras do Bouro e Póvoa de Lanhoso têm maioria PSD enquanto Vieira do Minho é dirigida por uma coligação PSD/CDS-PP.
INSUSTENTÁVEL
Sócrates quer processar mais meios de comunicação social
Charles Smith desmente injúrias a José Sócrates
Charles Smith diz que Sócrates "é corrupto" em gravação
Sunday, March 29, 2009
UMA QUESTÃO DE CAVALOS
Caro AB,
Não é a primeira vez que as suas fotografias me incitam a escrever algumas palavras acerca delas. Leio mais esta sequência e tudo nelas está enquadrado de forma irrepreensível, os tons são os adequados, a distância sufiente para se ressaltarem os pormenores relevantes. Contudo, à medida que lhe admirava a precisão e a perspicácia, ia-me pondo a questão recorrente que os seus textos me suscitam. Que fazer? Porque, assim como o doente atormentado com doença ruim, espera que o médico lhe dê uma esperança numa receita e nunca um desumano soco de um "não há nada a fazer", as suas radiografias sem receitas que possam alterar-lhe as fístulas fatais contribuem desumanamente para a nossa depressão e nem sequer para a nossa revolta.
Foi assim, destroçado com a evidência crua e negra das suas palavras, que saltei do antepenúltimo parágrafo para o derradeiro onde a minha ânsia de soluções se agarrou a aquele QUE FAZER? em letras capitais. E a minha desilusão, desculpe-me a franqueza, não podia ser maior, porque o seu remate é um soco no estômago de quem já estava contraído como um condenado mas ainda se agarrava a uma réstea de esperança, aquilo que parece ser a última coisa a morrer.
Se, segundo crê, não há quem saiba responder, que sentido fazem estas suas radiografias? Que propósito pode estar por detrás de um relatório de que se conhecem antecipadamente as conclusões se estas não permitem qualquer saída?
A meio da semana a senhora procuradora Cândida Almeida defendeu a criação do crime de enriquecimento ilícito, que permitiria à justiça dispor de mais uns cavalos para perseguir aqueles que têm cavalos a mais nos seus Maserati. Não valeria a pena discutir esta questão de cavalos?
Saturday, March 28, 2009
O BENFICA, O BCP E O PS
Friday, March 27, 2009
TÍTULOS DO DIA
Executivos de bancos e operadores de derivados deviam estar "todos presos"
Joe Berardo culpa os executivos bancários e os operadores do mercado de derivados pela actual crise financeira dizendo que eles deveriam estar todos presos . O empresário aponta também o dedo ao investidor George Soros pelo falta de controlo no mercado financeiro.
Berardo foi ao leilão de Yves Saint Laurent e "não conseguiu comprar nada"
Berardo diz que paraísos fiscais são o "cancro do século"
Freeport: Smith afirma em DVD na posse da polícia inglesa que Sócrates “é corrupto”
Denúncia anónima deve poder dar origem a processo-crime
EUA aumentam recursos no Afeganistão mas dizem que a guerra não é americana
FOIE GRAS
Thursday, March 26, 2009
O JOGO DA CABRA-CEGA
Isaltino Morais admite ter fugido aos impostos quando comprou casa, mas disse também que tal prática era normal na década de 90, que até os funcionários das finanças perguntavam aos compradores se não quereriam declarar valores mais baixos, e desafiou a juíza que o interrogou a dar-lhe o exemplo de um político com mais de 55 anos que não tenha feito o mesmo ou semelhante.
PREOCUPAÇÕES E IMPOTÊNCIAS
Wednesday, March 25, 2009
O JOGO DA CABRA-CEGA
Julgamento de Isaltino interrompido para análise de questões prévias
A primeira sessão do julgamento do chamado “Caso Isaltino”, que decorre desde as 10h00 no Tribunal de Sintra, foi interrompida às 12h20 para a análise de alegadas irregularidades apresentadas na fase de questões prévias pela defesa.
COMO ÍAMOS DIZENDO ... - 2
By Jamil Anderlini in Beijing
China’s central bank on Monday proposed replacing the US dollar as the international reserve currency with a new global system controlled by the International Monetary Fund.
In an essay posted on the People’s Bank of China’s website, Zhou Xiaochuan, the central bank’s governor, said the goal would be to create a reserve currency “that is disconnected from individual nations and is able to remain stable in the long run, thus removing the inherent deficiencies caused by using credit-based national currencies”.
Analysts said the proposal was an indication of Beijing’s fears that actions being taken to save the domestic US economy would have a negative impact on China.
“This is a clear sign that China, as the largest holder of US dollar financial assets, is concerned about the potential inflationary risk of the US Federal Reserve printing money,” said.
more
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A comunicação a que se refere a notícia que transcrevi do Financial Times, da autoria do governador do Banco da China, Zhou Xiaochuan, foi publicada aqui, e amavelmente referida em comentário a este post pela nossa amiga A.
Bank chief: Reform the international monetary system
By Zhou Xiaochuan







