FOI-SE

O tempo do petróleo barato foi-se. Não há quem venha agora dizer o contrário. O mais curioso é que, ainda não há muito tempo, aqueles que previram que esta evolução seria inevitável defrontavam muitos que estavam certos e seguros de que havia ainda abundância suficiente de crude armazenado no subsolo para consumo irrestrito durante larguíssimos anos.

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A 4 dólares por galão (3,78541178 litros) o preço equivalente em euros é de 0,679/litro, cerca de metade do valor médio na Europa. A diferença explica-se sobretudo pela carga fiscal. É esta diferença que explica também a preferência dos norte-americanos por carros mais baratos mas de maior consumo que na Europa. A aparente vantagem de combustíveis baratos tem efeitos preversos. Os norte-americanos estão agora a começar a perceber isso.

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Acerca do efeito especulativo no crescimento dos preços as opiniões não são unânimes: Uns, como Paul Krugman e o Economist (que transcrevi no Aliás) consideram dispicienda essa causa; outros, como Robert Reich (que transcrevo a seguir) valorizam-na em significativa medida. Creio que a melhor avaliação se situa a meio caminho: a especulação é influente mas tem um impacto reduzido quando comparado com o resultante do crescimento da inusitada procura proveniente sobretudo da China e da Índia. É esta, aliás, a razão pela qual todos os analistas consideram que os preços ultrapassaram patamares abaixo dos quais já não voltam. Tivesse a especulação um efeito decisivo e os preços cairiam em medida comparável com aquela em que subiram.

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Why is Gas at $4 a Gallon?

http://robertreich.blogspot.com/2008/06/why-is-gas-at-4-gallon.html

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Conspiracy theories abound, but the soaring price of crude oil (today around $137 a barrel) is related to four more mundane forces:

(1) growing demand from developing nations, especially China and India. This is the main reason for the price rise over the last six years.

(2) the dropping dollar. As it drops, because of our trade imbalance and overall indebtedness to the rest of the world as well as our slowing economy, everything we buy from abroad -- including much of the oil we import -- costs more; everything we sell to foreigners -- including much of the oil we produce -- costs less to them. I attribute half of oil's price rise since January to this.

(3) Global investors (including, perhaps, your own pension fund) are anxious about the American economy, and looking to hedge their bets against future declines. Oil is one of the commodities that looks like a good bet. Hence, there's speculation in oil futures. This isn't a nefarious plot. It's the way the market works. A bit of a speculative bubble is forming, so beware. I attribute a big part of oil's price rise over the last few weeks to this.

(4) Instability in the Middle East. Israel's recent bellicose statements about Iran have generated fears about the continuing capacity and willingness of Middle Eastern oil producers to generate oil (about a third of world oil production). OPEC refuses to produce more. Some of oil's price rise over the last week is attributable to this. In other words, a perfect storm.

Given the US recession and slowing of European economies, I expect oil to fall to around $125 a barrel but then be pushed up by speculators and the falling dollar to around $135 over the next several weeks. Wall Street investment houses are talking about $150 by July but that's their way of stoking more speculation (in which they have a financial interest).

Bottom line: The days of cheap energy are over, folks. Gas may go down to $3.50 a gallon by this time next year, but you'd be wise to trade in your SUV for an economy car. And you'd be wise to avoid building that new addition to your home and put the money instead into better insulation.