A alavancagem passou a ser a norma e o mérito da gestão. Quanto menos capitais próprios forem envolvidos mais chorudos são os dividendos ... enquanto houver dividendos.
As empresas endividadas, por obra e graça da política de tributação dos resultados, obtêm melhores dividendos para os accionistas que aquelas que menos recorrem ao crédito e reforçam os capitais próprios.
Nos EUA, este privilégio algo perverso começa a ser denunciado como fonte de ruína global. A acumulação de endividamento, cedo ou tarde, acabará com o desmoronamento de toda a economia.
Why firms flirt with default
As empresas endividadas, por obra e graça da política de tributação dos resultados, obtêm melhores dividendos para os accionistas que aquelas que menos recorrem ao crédito e reforçam os capitais próprios.
Nos EUA, este privilégio algo perverso começa a ser denunciado como fonte de ruína global. A acumulação de endividamento, cedo ou tarde, acabará com o desmoronamento de toda a economia.
Cá e lá, a banca, por vocação congénita destinada a governar os capitais alheios, tem sido, por abuso da multiplicação desregulada do crédito, o gerador do desiquilíbrio em que se meteu a economia global, empurrando os credores viciados irremediavelmente para a falência.
.Why firms flirt with default
The U.S. tax code that encourages Macy's and other large corporations to rack up huge debt is unlikely to change anytime soon. »
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